Metrika članka

  • citati u SCindeksu: 0
  • citati u CrossRef-u:0
  • citati u Google Scholaru:[=>]
  • posete u poslednjih 30 dana:8
  • preuzimanja u poslednjih 30 dana:5
članak: 8 od 13  
Back povratak na rezultate
Poslovna ekonomija
2016, vol. 10, br. 2, str. 28-42
jezik rada: srpski
vrsta rada: izvorni naučni članak
objavljeno: 25/04/2017
doi: 10.5937/poseko10-12715
Prilagođavanje standardnog modela Monte Karlo simulacije karakteristikama tržišta u nastajanju
aVisoka tehnička škola strukovnih studija, Kragujevac
bUniverzitet Privredna akademija u Novom Sadu, Fakultet za primenjeni menadžment, ekonomiju i finansije, Beograd
cMinistarstvo finansija RS, Beograd

e-adresa: radivojevic034@gmail.com, miodrag.brzakovic@mef.edu.rs, despic81@yahoo.com

Sažetak

Predmet istraživanja u radu jeste aplikativnost novog, u radu označenog kao kalibrirani model Monte Karlo simulacije za procenu tržišnog rizika na tržištima u nastajanju. U osnovi model predstavlja unapređenu verziju standardnog modela Monte Karlo simulacije. Unapređenje je postignuto inkorporiranjem Cornish-Fisher ekstenzije u standardni model, kako bi se standardni model Monte Karlo simulacije prilagodio karakteristikama tržišta u nastajanju. Glavni cilj rada jeste da se utvrdi da li predloženo rešenje doprinosi unapređenju aplikativnosti standardnog modela Monte Karlo simulacije. U tu svrhu u radu je izvršeno testiranje validnosti standardnog modela i kalibriranog modela na tržištima kapitala pet evropskih zemalja: Srbije, Hrvatske, Grčke, Kipra i Rumunije, u kontekstu pravila za validaciju modela vrednosti pri riziku, koja su definisana od strane Bazelskog komiteta za superviziju banaka. Metodologija istraživanja podrazumeva primenu odgovarajuće kvantitativne analize, te primenu odgovarajućeg testa bezuslovnog i uslovnog pokrića i pokazatelja performansi modela. Rezultati istraživanja pokazuju da kalibrirani model Monte Karlo simulacije predstavlja značajno unapređenje standardnog modela Monte Karlo simulacije u pogledu validnosti procene tržišnog rizika na ispitanim tržištima.

Ključne reči

Reference

Alex, C. (2008) Market risk analysis. u: Value at Risk Models, Chichester: John Wiley & Sons, Volume IV
Bohdalová, M. (2007) A comparison of Value at Risk methods for measurement of the financial risk. u: Conference: E-leader, Prague
Christoffersen, P.F. (1998) Evaluating Interval Forecasts. International Economic Review, 39(4): 841
Condamin, L., Louisat, J.P., Naim, P. (2006) Risk quantification: Management, diagnosis and hedging. West Sussex: Wiley&Sons Ltd
Crouhy, M., Galai, D., Mark, R. (2006) Essentials of Risk Management. New York, NY: McGraw-Hill
Hunt, J.P., Kennedy, E.J. (2000) Financial Derivatives In Theory And Practice. Chichester: John Wiley & Sons, p. 20
Jamshidian, F., Zhu, Y. (1996) Scenario Simulation: Theory and methodology. Finance and Stochastics, 1(1): 43-67
Jorion, P. (2001) Value at Risk: The new benchmark for managing financial risk. New York: McGraw-Hill, Third Edition
Kupiec, P. (1995) Techniques for verifying the accuracy of risk measurement models. Journal of Derivatives, 2: 73-84
Levy, G. (2004) Computational Finance: Numerical Methods for Pricing Financial Instruments. Oxford: Butterworth-Heinemann
Mcleish, D. (2004) Monte Carlo in Finance. Working paper
Moskowitz, B., Caflisch, R.E. (1996) Smoothness and dimension reduction in Quasi-Monte Carlo methods. u: Working Paper, UCLA Department of Mathematics
Owen, A.B., Tavella, A.D. (1996) Scrambled nets for value at risk calculations. Mimeo: Stanford University
Paskov, S.H., Traub, J.F. (1995) Faster Valuation of Financial Derivatives. Journal of Portfolio Management, 22(1): 113-123
Pearson, N. (2002) Risk budgeting: Portfolio Problem Solving with Value at Risk. Chichester: John Wiley & Sons
Pérignon, C., Smith, D.R. (2010) The level and quality of Value-at-Risk disclosure by commercial banks. Journal of Banking & Finance, 34(2): 362-377
Pritsker, M. (2001) The Hidden Dangers of Historical Simulation. Board of Governors of the Federal Reserve System, Working Paper
Radivojevic, N., Curcic, N., Milojkovic, D., Miletic, V. (2016) Testing value-at-risk models in emerging markets during crises: a case study on South Eastern European countries. Journal of Risk Model Validation, 10(2): 57-82
Radivojevic, N., Cvjetkovic, M., Stepanov, S. (2016) The new hybrid value at risk approach based on the extreme value theory. Estudios de economía, 43(1): 29-52
Radivojević, N. (2014) Upravljanje tržišnim rizicima na tržištima u nastajanju primenom modela vrednosti pri riziku. Kragujevac: Ekonomski fakultet, doktorska disertacija
Zangari, P. (1996) A VaR methodology for portfolios that include options. u: RiskMetrics Monitor, pp. 7-25