- citati u SCIndeksu: 0
- citati u CrossRef-u:0
- citati u Google Scholaru:[
 ]
- posete u poslednjih 30 dana:9
- preuzimanja u poslednjih 30 dana:7
|
|
|
2023, vol. 95, br. 1, str. 196-233
|
|
Sličnosti i razlike u emisiji hartija od vrednosti i virtuelnih valuta - pitanje pravne odgovornosti emitenta
Similarities and differences in the issuance of securities and digital assets: The issue of legal responsibility of legal responsibility of the issuer
Projekat: Ministarstvo prosvete, nauke i tehnološkog razvoja Republike Srbije (institucija: Institut društvenih nauka, Beograd) (MPNTR - 451-03-68/2020-14/200004)
Sažetak
Evolucija finansijskog tržišta iznedrila je nove instrumente trgovine - virtuelne valute. Imajući u vidu raznovrsnost i nehomogenost virtuelnih valuta, autor je istraživao položaj digitalnih tokena, koji se, s obzirom na svojstva, upodobljavaju serijskim hartijama od vrednosti. Stoga se u prvom delu rada sagledava emisija digitalnih valuta. Centralni deo rada posvećen je kritičkom sagledavanju i analiziranju pitanja pravne odgovornosti emitenta za manjkavost prospekta, odnosno belog papira, s posebnim osvrtom na krug pasivno legitimisanih lica. Cilj predmetnog istraživanja je da se uporednom analizom ukaže na sličnosti i razlike koje prate emisije hartija od vrednosti i digitalnih tokena. Na kraju, korišćenjem normativnog i komparativnog metoda, autor zaključuje da, uprkos brojnim prednostima ozakonjenja emisije i trgovine virtuelnih valuta, emisiju digitalnih tokena prate rizici i pojedine nedoslednosti u poređenju sa emisijom hartija od vrednosti.
Abstract
The evolution of the financial market has given rise to new instruments of trade - digital assets. Considering the diversity and inhomogeneity of digital assets, the author analysed the legal position of digital tokens compared to that of securities, including their resembling features. Therefore, in the first part of the paper, the author analyses the issuance of digital assets. The central part of the paper is dedicated to a critical review and analysis of the issuer's legal responsibility for a faulty or deficient prospectus, that is, a white paper, with particular reference to the network of (passively) responsible individuals. Hence, this research aims to highlight the similarities and differences accompanying the issuance of securities and digital assets (tokens). Finally, using the normative and comparative method, the author concludes that despite the many advantages of legalizing the issuance and secondary trading of digital assets, the issuance of digital tokens is accompanied by risks and certain inequalities compared to the issuance of securities.
|
|
|
|
Reference
|
|
|
*** (2021) Pravilnik o belom papiru i naknadnom belom papiru koji se odnosi na digitalne tokene. Službeni glasnik RS, br. 69/2021
|
|
|
*** (2021) Zakon o tržištu kapitala. Službeni glasnik RS, br. 129/2021
|
|
|
*** (2011-2020) Zakon o tržištu kapitala. Službeni glasnik RS, br. 31/2011, 112/2015, 108/2016. i 9/2020
|
|
|
*** (2006) Zakon o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata. Službeni glasnik RS, br. 47/2006
|
|
|
*** (2021) Pravilnik o oglašavanju inicijalne ponude digitalnih tokena za koju nije odobren beli papir i oglašavanju u vezi digitalnih tokena za koje nije odobren naknadni beli papir. Službeni glasnik RS, br. 69/2021
|
|
|
*** Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council on Markets in Crypto-assets, and amending Directive (EU) 2019/1937
|
|
|
*** (2017) Regulation (EU) 2017/1129 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market, and repealing Directive 2003/71/ EC. Official Journal of the European Union, L 168, čl. 20, st. 9
|
|
|
*** (1978-2020) Zakon o obligacionim odnosima. Službeni list SFRJ, br. 29/78, 39/85, 45/89. - odluka USJ i 57/89, Službeni list SRJ, br. 31/93, Službeni list SCG, br. 1/2003. - Ustavna povelja, Službeni glasnik RS, br. 18/2020
|
|
|
*** (2011-2021) Zakon o privrednim društvima. Službeni glasnik RS, br. 36/2011, 99/2011, 83/2014. - dr. zakon, 5/2015, 44/2018, 95/2018, 91/2019. i 109/2021
|
|
|
*** (2020) Zakon o digitalnoj imovini. Službeni glasnik RS, br. 153/2020
|
|
|
Davies, P. (2003) Gower and Davies' The Principles of Modern Company Law. London: Sweet & Maxwell, Seventh edition
|
|
|
Horvath, A. (2021) Protection of Consumers provided in the Proposal for a Regulation of Markets in Crypto-assets. u: Zaštita kolektivnih interesa potrošača, Beograd: Univerzitet Union - Pravni fakultet
|
|
|
Jovanić, T. (2021) Kriptovalute kao Nov izazov zaštite potrošača. u: Zaštita kolektivnih interesa potrošača, Beograd: Univerzitet Union - Pravni fakultet
|
|
|
Jovanović, N. (2008) Finansijska tržišta. Beograd: Komisija za hartije od vrednosti
|
|
3
|
Jovanović, N. (2009) Berzansko pravo. Beograd: Univerzitet u Beogradu - Pravni fakultet
|
|
|
Jovanović, N. (2011) Novi zakonodavni 'mućak' Srbije u MiFID okruženju. u: Radović Vuk [ur.] Usklađivanje poslovnog prava Srbije sa pravom Evropske unije, Beograd: Univerzitet u Beogradu - Pravni fakultet
|
|
 
|
Jovanović, N.Đ. (2000) Obaveznost javne ponude za prodaju vrednosnih papira u međunarodnom, uporednom i domaćem pravu. Pravo i privreda, vol. 37, br. 5-8, str. 434-452
|
|
|
Marjanski, V. (2013) Lica odgovorna za sadržaj prospekta. Zbornik radova Pravnog fakulteta, Novi Sad, vol. 47, br. 4, str. 275-292
|
|
1
|
Marjanski, V. (2010) Nedostaci prospekta. Pravo i privreda, vol. 47, br. 4-6, str. 303-314
|
|
|
Motika, Ž. (2021) ICO u Srbiji - Izdavanje digitalne imovine po Zakonu o digitalnoj imovini. Dostupno na: https://lawlife.rs/index.php/pravo/178-icou-srbiji-izdavanje-digitalneimovine-po-zakonu-o-digitalnoj-imovini (pristupljeno: 10. 12. 2021)
|
|
|
Smith, D. (1999) Company law. Oxford: Butterworth, Heinemann
|
|
1
|
Sovilj, R. (2021) Legal Aspects of Digital Asset Market in the Republic of Serbia. u: Regional Law Review, Belgrade: Institute of Comparative Law
|
|
|
Sovilj, R., Stojković-Zlatanović, S. (2017) Uloga Komisije za hartije od vrednosti u postupku nadzora nad poslovanjem investicionih društava. u: Pravnički dani - Prof. dr Slavko Carić - Nezavisnost pravosuđa, XIV međunarodni naučni skup, Novi Sad: Pravni fakultet za privredu i pravosuđe
|
|
|
|
|