Metrika

  • citati u SCIndeksu: 0
  • citati u CrossRef-u:0
  • citati u Google Scholaru:[]
  • posete u poslednjih 30 dana:5
  • preuzimanja u poslednjih 30 dana:5

Sadržaj

članak: 3 od 6  
Back povratak na rezultate
2014, vol. 16, br. 3, str. 211-223
Rebalans portfolija hartija od vrednosti primenom modela Markowitz-a sa kontrolom obima rebalansa
Univerzitet u Kragujevcu, Ekonomski fakultet

e-adresamdrenovak@kg.ac.rs
Projekat:
Rizici finansijskih institucija i tržišta u Srbiji - mikroekonomski i makroekonomski pristup (MPNTR - 179005)
Inteligentni sistemi za razvoj softverskih proizvoda i podršku poslovanja zasnovani na modelima (MPNTR - 44010)

Ključne reči: upravljanje portfolijom; volatilnost; Sharpe-ov količnik; rebalans portfolija; obim rebalansa
Sažetak
Upravljanje portfolijom hartija od vrednosti podrazumeva periodični rebalans portfolija, tj. promenu strukture portfolija sa ciljem prilagođavanja okolnostima na tržištu. Svrha rebalansa jeste da se poprave performanse portfolija prema zadatom kriterijumu. Cilj ovog istraživanja je testiranje dva nova pristupa rebalansu portfolija hartija od vrednosti, jednog zasnovanog na optimalnoj vrednosti tržišnog rizika, a drugog na optimalnom odnosu rizika i prinosa. Za inicijalnu alokaciju i rebalans u radu koristimo optimalnu volatilnost ili Sharpe-ov količnik. Kako bi ponuđena rešenja bila primenljiva u praksi, uvodimo okidače za rebalans i na taj način kontrolišemo obim rebalansa portfolija i, posredno, ukupne transakcione troškove. Rezultati ukazuju na to da je strategija periodične minimizacije volatilnosti portfolija odgovarajuća alternativa za investitore netolerantne na rizik jer, uz umereni obim i nisku dinamiku rebalansa, obezbeđuje portfolio sa boljim vrednostima rizika u poređenju sa referentnim S&P 100 tržišnim indeksom i 1/n portfolijom.
Reference
*** Factsheet for the iShares S&P 100 ETF. učitano 8. jula 2014. godine sa http://www.ishares.com/us/library?materialType =Prospectus&keyword=US4642871010
Alexander, C. (2008) Quantitative Methods in Finance. London, UK: John Wiley & Sons
Arshanapalli, B.G., Coggin, T. D., Nelson, W.B. (2001) Is Fixed-Weight Asset Allocation Really Better?. Journal of Portfolio Management, 27(3): 27-38
Artzner, P., Delbaen, F., Eber, J.M., Heath, D. (1999) Coherent measures of risk. Mathematical Finance, 9(3): 203
Bacon, C. (2008) Practical portfolio performance measurement and attribution. London, UK: John Wiley & Sons
Basel Committee on banking supervision (1996) Amendment to the capital accord to incorporate market risks. Bank for international settlements
Choi, U.J., Jang, B., Koo, H. (2007) An algorithm for optimal portfolio selection problem with transaction costs and random lifetimes. Applied Mathematics and Computation, 191(1): 239-252
de Miguel, V., Garlappi, L., Uppal, R. (2007) Optimal Versus Naive Diversification: How Inefficient is the 1/N Portfolio Strategy?. Review of Financial Studies, 22(5): 1915-1953
Donohue, C., Yip, K. (2003) Optimal portfolio rebalancing with transaction cost. Journal of Portfolio Management, vol. 29, br. 4, str. 75-87
Fabozzi, F.J., Focardi, S., Jonas, C. (2007) Trends in quantitative equity management: survey results. Quantitative Finance, 7(2): 115-122
Gaivoronski, A.A., Krylov, S., van der Wijst, N. (2005) Optimal portfolio selection and dynamic benchmark tracking. European Journal of Operational Research, 163(1): 115-131
Hsu, J. (2012) Why we don't rebalance. Učitano 8. jula 2014. godine sa http://www.etf.com/sections/research/12647-whywe-dont-rebalance.html?showall=&fullart=1&start=4
Jakšić, M. (2012) Risk management of portfolio securities. Ekonomski horizonti, vol. 14, br. 3, str. 151-164
Kozhan, R., Schmid, W. (2009) Asset allocation with distorted beliefs and transaction costs. European Journal of Operational Research, 194(1): 236-249
Markowitz, H. (1952) Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1): 77-91
Sharpe, W.F. (1966) Mutual Fund Performance. Journal of Business, 39(s1): 119
Sippel, K. (2012) Trading Costs and Index Design. Journal of Indexes Europe, 8, 2014, 8-13
Szegö, G. (2002) Measures of risk. Journal of Banking & Finance, 26(7): 1253-1272
Yu, J., Lee, W. (2011) Portfolio rebalancing model using multiple criteria. European Journal of Operational Research, 209(2): 166-175
 

O članku

jezik rada: srpski, engleski
vrsta rada: izvorni naučni članak
DOI: 10.5937/ekonhor1403211d
objavljen u SCIndeksu: 09.01.2015.