2016, vol. 40, br. 1, str. 139-154
|
|
Uticaj depresijacije nacionalne valute na trgovinski bilans Republike Srbije
The impact of national currency depreciation on the trade balance of the Republic of Serbia
Sažetak
Mnoga empirijska istraživanja ne potvrđuju, ili pak stavljaju u drugi plan, pozitivan uticaj depresijacije nacionalne valute na trgovinski bilans zemalja u razvoju. Zato se u ovom radu istražuje uticaj porasta realnog efektivnog deviznog kursa (direktno notiranje - evropska konvencija) na izvoz, uvoz i, uopšte, na trgovinski bilans Republike Srbije. Na taj način isključuje se uticaj inflacije, koja manje ili više poništava pozitivno dejstvo depresijacije nacionalne valute. Od metodologije koja se primenjuje u istraživanju ističe se korelaciona analiza i analiza elastičnosti uvoza i izvoza u kontekstu Maršal-Lernerovog uslova. Rezultati istraživanja pokazuju da porast realnog efektivnog deviznog kursa ima mali, pozitivan efekat na trgovinski bilans, i to zahvaljujući relativno visokoj elastičnosti domaće tražnje uvoza. Sa druge strane, izražena je izrazita neelastičnost izvoza na podsticaj putem smanjenja vrednosti nacionalne valute, što je problem strukturne prirode, kao i visoke uvozne zavisnosti najvećih izvoznih sektora Republike Srbije.
Abstract
Many empirical studies don't confirm, or, put in the second plan, the positive impact of the increase in the exchange rate (direct notation - European convention) on the balance of trade of the developing countries. Therefore, this paper examines the effect of the national currency depreciation on exports, imports and, in general, the balance of trade of the Republic of Serbia. This excludes the impact of inflation, which more or less cancels out the positive effect of the national currency depreciation. The methodology applied in the study highlights the correlation analysis and analysis of the elasticity of imports and exports in the context of the Marshall-Lerner condition. The research results show that the increase in the real effective exchange rate has a small positive effect on the trade balance, thanks to the relatively high elasticity of the domestic demand on imports. On the other hand, a distinct lack in the elasticity of exports to the stimulus through a reduction in the value of the national currency is noticeable, which is a problem of a structural nature, as well as the high import dependence on the largest export sectors of the Republic of Serbia.
|