Metrika

  • citati u SCIndeksu: 0
  • citati u CrossRef-u:0
  • citati u Google Scholaru:[]
  • posete u poslednjih 30 dana:1
  • preuzimanja u poslednjih 30 dana:0

Sadržaj

članak: 5 od 6  
Back povratak na rezultate
2007, vol. 55, br. 1-2, str. 57-73
Kreditno finansiranje investicija
HYPO Alpe-Adria-Bank a.d., Beograd
Ključne reči: rast društvenog proizvoda; investicije; inflacija; kreditna ekspanzija; obavezna rezerva; repo operacije
Sažetak
Osnove tranzicione ekonomske politike nisu vise nikakva novost ni u teoriji ni u praksi. Pozitivna iskustva zemalja koje su uspešno sprovele tranziciju ukazuju da poboljšanje životnog standarda i zaposlenosti, podrazumeva visoke stope rasta društvenog proizvoda na osnovu visoke stope investicija, izvozne orijentisanosti privrede, redukcije javne potrošnje. Podrazumeva se i makroekonomska stabilnost, iskazana niskom inflacijom i stabilnom valutom. Ekonomski razvoj se bazira na humanom kapitalu i socijalnom i političkom konsenzusu kao pretpostavci političke stabilnosti, neophodne za sprovođenje reformi. Posebna pažnja u ovom radu posvećena je odnosu monetarne politike čitaj antiinflacione politike i politike podsticanja privrednog razvoja. Konflikti koji se pojavljuju u interpretaciji ciljeva i svojevrsna kratkovidost njihovih promotera, isključivi je produkt političke pozicije različitih aktera. S tim u vezi, visok stepen monetarne restrikcije, očitovan u rekordnoj obaveznoj rezervi, praćen masivnom sterilizacijom viška dinarske likvidnosti, produkovao je apresijaciju dinara i obaranje inflacije ispod postavljenog targeta. Ali ovakav rigorozni pristup doveo je do toga da je čak 70% depozita bankarskog sektora angažovano u formi sredstava kod NBS (obavezna rezerva i repo) i međubankarskih kredita, dok je prihod od kamata na repo operacije premašio petinu ukupnih kamatnih prihoda sektora. Radi se o crowding out efektu, čije su posledice smanjenje izvora za kreditiranje investicionih potreba privrede u najgorem, odnosno usporavanje domaćeg ali ubrzavanje direktnog zaduživanja preduzeća iz inostrantsva, u najboljem slučaju. NBS mora menjati svoj pristup, s tim što su sada promene teže jer se u repo operacijama nalazi vise od 150 milijardi dinara. Nezavisno od ugla posmatranja, finansijski sistem je detormisan i potrebno je vreme da se izađe iz začaranog kruga viška priliva kapitala sa jedne i inherentno nedovoljnog domaćeg investicionog potencijala sa druge strane, uz zadržavanje stabilnosti cena.

O članku

jezik rada: srpski
vrsta rada: naučni članak
objavljen u SCIndeksu: 03.12.2007.

Povezani članci

Nema povezanih članaka